Аналітичний звіт ринку сталі та сировини (12–16 січня): виробництво, ціни, ризики 2026 року
Executive Summary (Короткий огляд)
- Українська металургія: Галузь демонструє адаптивність, попри енергетичні виклики. «Запоріжсталь» та AMKR нарощують обсяги. Ferrexpo змінює структуру виробництва через логістику.
- Сировинні ринки: Ціни на залізну руду досягли 18-місячного максимуму ($117/т), але зростання має ознаки спекулятивного.
- Регуляторні ризики: Ключова загроза 2026 року — повноцінний запуск CBAM без перехідного періоду, що загрожує втратою експорту до ЄС.
- Енергетика: Рекордний імпорт електроенергії в Україну (640 тис. МВт·год) стабілізує систему, але ціни на РДН залишаються вищими за європейські.
- Ключовий висновок тижня: Ринок входить у 2026 рік із високими регуляторними ризиками та обмеженим потенціалом зростання цін.
1. Виробничі підсумки: Динаміка ключових гравців України
За підсумками року металургійний сектор показав різноспрямовану динаміку. Зростання обсягів виробництва прокату по країні склало 4,8%, однак ситуація на підприємствах залежить від доступу до енергії та логістики.
Порівняльна таблиця виробничих показників (Рік до року)
| Компанія | Продукція | Обсяг, млн т | Динаміка (р./р.) | Ключовий фактор впливу |
|---|---|---|---|---|
| Запоріжсталь | Прокат | 2,795 | +15,1% | Стабільність роботи та високий попит. |
| AMKR | Сталь / Чавун | 1,69 / 2,53 | +2,3% / +16,9% | Обмеження енергопостачання, робота 1-2 печей. |
| Ferrexpo | Окатки | 3,22 | -47% | Зміна продуктового міксу: фокус на концентрат (+310%). |
Аналітична довідка: Падіння виробництва окатків на Ferrexpo компенсується рекордним зростанням випуску концентрату (до 2,92 млн т). Компанія адаптує портфель під доступну логістику та енергетику.
2. Сировинні ринки: Глобальні тренди
На світових майданчиках спостерігається короткострокове зростання цін на сировину, яке аналітики пов’язують із сезонними факторами.
Залізна руда
Ціни досягли пікових значень за останні 18 місяців:
- Dalian Commodity Exchange: $117,92/т (+4,4%).
- Singapore Exchange: $109,2/т (+3,5%).
Драйвер зростання: Поповнення запасів китайськими заводами перед Новим роком за місячним календарем. Прогноз: Фундаментальні фактори (слабкість будівництва в КНР, запуск Simandou) вказують на ймовірну корекцію цін вниз у середньостроковій перспективі.
Металобрухт та Арматура
Ціни на готову продукцію утримуються на стабільному рівні завдяки високій собівартості сировини.
- Туреччина: Ціни на арматуру стабільні ($561/т FOB) на тлі дорогого брухту.
- США: Дефіцит пропозиції підтримує ціни, ринок очікує помірного зростання.
3. Регуляторне середовище та Торговельні бар’єри
Вплив адміністративних рішень на ринок стає критичним фактором ціноутворення.
Загроза CBAM для України
З 1 січня 2026 року механізм CBAM переходить у фазу фінансових зобов’язань. За даними «АрселорМіттал Кривий Ріг», відсутність відстрочки для України може призвести до втрати 1,25 млн т експорту та вимушеного скорочення виробництва. Сигнал: Єврокомісія розглядає можливість застосування ст. 27a (тимчасове призупинення) у форс-мажорних обставинах, що є шансом для українських експортерів. Резюме: CBAM стає не просто регуляторним, а екзистенційним фактором для частини українських експортерів.
Протекціонізм США
Мінторг США запровадив попередні компенсаційні мита на арматуру, що змінює карту торговельних потоків:
- Алжир: 72,94%.
- Єгипет: 29,51%.
- В’єтнам: 1,08%. Наслідок: Витіснені з ринку США обсяги (передусім з Єгипту та Алжиру) будуть перенаправлені на ринки MENA та ЄС, посилюючи конкуренцію.
4. Енергетичний ринок: Диспаритет цін
Україна інтегрується в європейський енергоринок (спільні аукціони з Угорщиною, Словаччиною, Румунією), однак ціновий розрив знижує конкурентоспроможність вітчизняної сталі.
Динаміка цін на е/е (Грудень 2025)
| Ринок | Ціна (€/МВт·год) | Тренд (м./м.) | Примітка |
|---|---|---|---|
| Україна (РДН) | 139,2 | +0,7% | Рекордний імпорт (640 тис. МВт·год). |
| Італія | 115,5 | -1,3% | Зниження попиту. |
| Німеччина | 93,7 | -9,0% | Висока генерація ВДЕ. |
| Франція | 68,7 | +16% | Сезонне зростання. |
5. Прогноз та стратегія на I квартал 2026
Очікування ринку:
- Ціновий тренд: Світові ціни на сталь залишатимуться під тиском надлишкових потужностей та слабкого попиту. Істотного зростання котирувань не прогнозується.
- Ризики: Головним викликом для українських трейдерів стане волатильність енергопостачання та логістичні затримки на західних переходах.
Рекомендація SteelStream: Враховуючи високу ймовірність корекції цін на руду після Китайського Нового року та невизначеність із CBAM, стратегія short-term контрактів виглядає найбільш безпечною. Фокус на ринках з менш жорстким регулюванням може компенсувати ризики в ЄС.